早年，闽南泉州有一个悬丝傀儡社，名为“铭春堂”，堂主刘牧之。
这天，在马家村演了出《五魁首》的剧目后，刘牧之把木偶一应行装入柜，不巧有个人来到后台，拉住刘牧之的手。借着灯光，刘牧之把来人详细看了下，吃了一惊道：“莫不是杨二师弟？”
杨二哭丧着脸道：“是我，师兄！这次劫难躲不过，你到京城去帮我演一场猴傀吧。”
猴傀？刘牧之愣了一下。
说起杨二，那年月，他们同拜在闽南木偶王陈老的名下。陈老在暮年，把平生的绝学都传给弟子后，有一天，把刘牧之和杨二叫到跟前，拿出两套木偶道具，正是他们期盼已久的木偶，一套是猴傀，一套是大嘴傀。
陈老让他们抽签取傀，刘牧之说：“师父，还是让杨二挑吧。”杨二两眼已经直勾勾地盯着大嘴傀，于是，剩下的猴傀留给了刘牧之。
不久，刘牧之和杨二相继下山，彼此失去了联系。而市集上，常能看到刘牧之的铭春堂，继承着陈老的傀儡戏，走乡串户。杨二，似乎与傀儡戏失联了。
杨二下山后去了大京城。杨二以为，京城是繁华之地，定有用武之地。哪知到了京城，才知并不是他想的那样。处处碰壁后，杨二沦落到街头行乞，有个戏班子路过，在杨二苦苦哀求下，总算答应让杨二跟随戏班，不过，是在戏班打杂。后来，杨二也渐博得戏班班主的好感，便让杨二用他的大嘴傀，嫁接到戏末，大嘴傀事先潜伏在台下，杨二在戏台后方，把大嘴傀腾空挑到戏台上，也算戏末的彩蛋了。
这次，戏班子接到汝阳王府演出的帖子。这个汝阳王在京城乃是一霸，干尽坏事，最近的那出强抢民女的丑闻就是汝阳王府惹出来的。京城说起汝阳王，百姓都闻风丧胆，哪敢说一有二。
杨二胆子好大。那天乃是汝阳王的寿宴，京城人都知汝阳王有颗宝珠叫“雷珠”，是当今皇帝赐给他的，汝阳王把它藏在兜里，并不轻易取出。不料，戏刚演完，汝阳王发现那粒“雷珠”竟然丢失了。
这可捅了个蜂巢了，众人急得焦头烂额，面面相觑。致命的是，汝阳王调来了京城名捕云鸽，云鸽把堂客过滤一遍后，只剩下戏班子了。
戏班主当家的，自认清白，当然不怕云鸽此番刁难，好在云鸽也没法搜出“雷珠”来。哪知当晚天公不作美，突然间黑云压城，电闪雷鸣。几道闪电划过，杨二手上的大嘴傀，竟然冒出隐隐的光来。
云鸽指着大嘴傀：“素来听闻‘雷珠’的神奇之处，乃是在雷电之际，采撷光亮为宝珠所用，果然不错，宝珠定在这厮的肚里。”
大嘴傀被云鸽夺了过去。云鸽把手伸入大嘴傀肚，手心里攥着粒珠子出来，闪闪发亮：是“雷珠”不假。
云鸽大喝一声：“来人，把这双贼手给我砍了。”
杨二吓得瘫软在地，却听汝阳王皮笑肉不笑道：“我很好奇，到底这厮如何在众目睽睽之下，把我兜中的珠子取走，且暂留下他的双手吧。”
戏班子在搭戏台时，会在戏台下，多布一条半空悬丝线，细如蚕丝，肉眼很难发现，就是为了戏末的木偶彩蛋之用。通过那悬丝线，杨二人在戏台后方，一挑一勾，便把事先藏匿在桌下的大嘴傀给挑活了。这具木偶关节灵活，身形敏捷，没几下就闪到汝阳王的后面，挠痒痒般，竟比人手还敏捷，神不知，鬼不觉的，汝阳王兜里的珠子就掏在了木偶的掌心，大嘴傀把珠子塞嘴入肚，这时，戏也到了末尾，杨二便让大嘴傀腾空而起，飞到戏台上贺寿。
原来如此。汝阳王是心服口服，招过云鸽，在他耳边低语了一阵，云鸽笑道：“杨二啊，王爷暂且饶了你的命，不过，王爷还想看新鲜。你若能再用傀儡取珠一次，这笔账就一笔勾销，否则，戏班子的人马可脱不了干系，全得把牢底坐穿。”
戏班主只好求杨二使个绝招出来，杨二却把头摇的如拨浪鼓：他的本事已至此，不过，有个人可以替他来取这珠子。杨二供出的那人正是刘牧之。
刘牧之怪杨二动了贪念，把他牵扯进去。杨二“扑”的一下跪在地上：“师兄，你不可怜我，也替人家戏班子着想，是我害了戏班子一干人等。”
话音刚落，云鸽差使的两个捕快已尾随而至。
刘牧之是个心软之人，见状说：“去，可以，但能否救你一命，实难把握。”
杨二见刘牧之应承下来，便让捕快准备好马车，驮上刘牧之的行当。刘牧之却对捕快说：“此去京城路途遥远，刘某上路之前，请容我带师弟去拜祭师父。”
陈老的坟就在松山脚下。杨二见坟上野草萋萋，墓碑上的字几近模糊，被一堆污秽涂抹。杨二狐疑道：“这真是恩师之墓？”刘牧之叹了口气道，陈老穷其一生，都在钻研木偶戏，被尊为木偶王，光环背后，却隐着鲜为人知的秘密。陈老为了制成那套猴傀，几经周折，诱捕了一胎三猴，用奇药浸淫，剥了猴皮，才制成了猴傀的一应道具。世事真是难料。陈老死后，其坟无故受损，皆是那帮猴子猴孙干的。它们憎恨陈老的私心，却又无能为力，只能污辱其坟泄愤罢了。
拜祭过后，刘牧之才同意北上京城。
汝阳王见杨二把救兵搬到，便把“雷珠”光明正大地放在一只佛手上，谁能有明目张胆的本事？
刘牧之叹了口气，只好赶猴傀上阵。裹着猴皮的木偶让王爷眼前一亮，一只木偶三十二条悬丝，悬挂在一根筷子长的竹篾上，拇指扬，食指挑，中指弹，小指拢，无名指拨，竟能使一只木偶活灵活现，三十二条悬丝，细得肉眼都可忽略掉。
刘牧之放出了三只猴傀后，伸出食指，在嘴中咬出指血来，然后偷偷滴在猴傀的发梢，只闻“呲”的一声，三只猴傀的头上竟冒出一缕青烟，乍看起来，倒像是灵魂出窍。这一胎三猴，果然十指连心，染上刘牧之的指血后，刘牧之只控制一只头猴，头猴的手竟也提着竹篾，控制底下的二猴，二猴也拿着竹篾，控制底下的三猴，猴猴相连，从戏台上直坠到台下地板上，犹如猴子捞月。
那底下的第三只猴一立到地上，立即脱离了悬丝，骨节也能活动自如。接下来，第二只猴也立到了地上，也脱离了悬丝，那动作，和头猴的动作一模一样。刘牧之控制的头猴做什么动作，其余那两只猴也做出同样的动作。
这时，刘牧之看了一眼佛手的位置，正在八仙桌中央，高高在上，手一抖，只见头猴腾空而起，顺着原先架着的那条半空悬丝，滑溜过去。一个蜻蜓点水，从佛手上取走珠子。刘牧之向杨二使了个眼神，杨二在后台，不失时机地抛出两粒珠子，其余两只猴傀各接住一粒，三只猴用同样的动作，把珠子对抛了起来。
三粒珠子，一模一样，简直是鱼目混珠。
看的人眼花缭乱，刘牧之才收住手，只见头猴又假借悬丝滑回到刘牧之的竹篾下，三猴和二猴也悬回猴子捞月的队形，手上各取一粒珠子。
刘牧之卸下猴傀，端上三粒珠子来到王爷面前：“请王爷认珠。”
汝阳王虽平时把珠子带在身边，并没有仔细端详过，这会让他识珠，真不知如何识别；云鸽面对一模一样的珠子，也分不清哪粒是真，哪粒是假，可惜天公不再来场雷电。
这一出猴傀，以假珠混真珠，让汝阳王耳目一新，一开心，便放了戏班子。杨二死罪可饶，但总得留下点什么，汝阳王手一挥，云鸽便把杨二的十指给生生剁了下来。刘牧之无奈扶着不死的杨二，磕头谢罪，灰溜溜地出了王爷府。当然，那三粒真假珠，悉数归了汝阳王。
京城是不能再待了，刘牧之连夜和杨二，坐上马车逃也似地离开了京城。
后来，听说刘牧之在陈老的坟前，就地烧了猴傀，带着杨二归隐山林，与林中猴子友好相处，还时不时的编排戏给猴子看。每当雷雨之夜，刘牧之的陋室便光芒四射，那次他真把汝阳王当猴子耍了，用囊中第四珠偷换了那粒真正的“雷珠”。
